Skip to content


Afaceri juridice europene  / European Legal Affairs / Affaires juridiques européennes / Asuntos jurídicos europeos /Rechtsangelegenheiten der Europäischen Union/ Europæiske retlige anliggender / Europeiska rättsliga angelägenheter/ Европейски правни въпросиv

REVISTA AFACERI JURIDICE EUROPENE – ARHIVA

1/2016 – ianuarie 2016 – Afaceri juridice europene

2/2016 – februarie 2016 – Afaceri juridice europene

3/2016 – martie 2016 – Afaceri juridice europene

Revista Afaceri juridice europene, nr. 4/2016 – aprilie 2016

Revista Afaceri juridice europene, nr. 5/2016 – mai 2016

Revista Afaceri juridice europene, nr. 6/2016 – iunie 2016

Lista tuturor trimiterilor preliminare formulate de instante din Romania, inregistrate la CJUE

România în faţa Curţii de Justiţie a Uniunii Europene

Calendarul evenimentelor de drept si afaceri europene – ARDAE

AfaceriJuridiceEuropene

 

 

Afaceri juridice europene (online) = ISSN 2359 – 8980

                                                                  ISSN–L 2359 – 8980 

 ​Revista “Afaceri juridice europene” reprezinta o publicatie seriala (lunara), in format exclusiv online, inregistrata la Biblioteca Nationala a Romaniei cu descrierea Afaceri juridice europene (ONLINE ISSN 2359 – 8980, ISSN–L 2359 – 8980 ). ​

 

 

Posted in Afaceri juridice europene.


Ioana ALEXE, Cauza Micula – cronologie si bibliografie

Continued…

Posted in Jurisprudenta.


Andreea Popa, Sfârșitul turismului social. Jurisprudenta recenta a Curtii de Justitie

Continued…

Posted in Studii si articole.


Emanuela Matei, Idioreality or How Media presents the CJEU rulings and their fabulous impact on the Brexit debate

Continued…

Posted in Note.


Concluzii AG Bobek in cauza C-212/15, ENEFI

DOSAR IADUER Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


Hotararea Curtii din 9 iunie 2016 in cauza Budisan, C-586/14

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


Luca Prete, Ben Smulders, The Coming of Age of Infringement Proceedings

Continued…

Posted in Recenzii, bibliografie.


Vicențiu-Traian Râmniceanu, Intrarea in vigoare a noului pachet legislativ european privind abuzul de piață

Revista Afaceri juridice europene, nr. 6/2016 – iunie 2016

Intrarea in vigoare a noului pachet legislativ european privind abuzul de piață

Drd. Vicențiu-Traian Râmniceanu

  • Regulamentul (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului privind abuzul pe piaţă și de abrogare a Directivei 2003/6/CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor 2003/124/CE, 2003/125/CE și 2004/72/CE ale Comisiei.
  • Directiva de punere în aplicare (UE) 2015/2392.
  • Directiva 2014/57/UE privind sancțiunile penale pentru abuzul de piață.

 

Printre cauzele crizei financiare, caracterizată de prabușirea piețelor de capital, ale cărei efecte au fost percepute simțitor din a doua jumătate a anului 2007, se numără, potrivit Raportului Grupului la nivel înalt Rosière, lipsa de transparență în administrarea entităților cotate și prăbușirea încrederii in piețele financiare. Un sistem financiar robust si competitiv, care facilitează relația între deținătorii de resurse financiare și cei cu necesități investiționale nu poate funcționa în lipsa încrederii in integritatea instituțiilor și în continuitatea piețelor. Această încredere poate fi reconstruită ulterior numai pe baza unor principii revizuite de reglementare si supervizare.

În Europa, efectele crizei s-au multiplicat pe fondul lipsei coeziunii in domeniul cadrului de reglementare a activității instituțiilor financiare și a piețelor de capital. Instrumente legislative precum directivele au lăsat opțiuni Statelor membre cu privire la modul de implementare, creând o bază diversificată de norme de transpunere, caracterizate de specificități naționale conform tradițiilor, legislației si praticilor instituite în aceste State.

Unul dintre domeniile analizate în Raportul Rosière si identificate ca necesitând o armonizare accentuată cu contribuția autorităților de supraveghere, reglementare și control  este cel al piețelor de capital, și în special cel al identificării și sancționării abuzului de piață.

Evoluția piețelor financiare, prin generarea de noi platforme si tehnologii de tranzacționare, dar și apariția, în același timp a unor noi posibilități de manipulare a piețelor a determinat adoptarea unui nou pachet legislativ european, incluzând Regulamentul privind abuzul de piață (”Regulamentul”). Rolul acestuia, astfel cum este reliefat în preambulul actului normativ, este de a asigura existența normelor uniforme, de a clarifica concepte-cheie si de a unifica cadrul de reglementare a abuzului de piață in statele membre ale Uniunii Europene.

Spre deosebire de Directiva 2003/6/CE, pe care o abrogă, Regulamentul extinde aria instrumentelor financiare acoperite, incluzând, pe lângă cele admise la tranzacționare pe piață reglementată, pe cele tranzacționate pe sisteme multilaterale, dar și pe cele prin intermediul altor tipuri de sisteme organizate de funcționare (OTF) sau în mediul extrabursier (pe platforme de licitații autorizate). Nu în ultimul rând sunt avute in vedere instrumentele financiare al caror preț sau valoare depinde de, sau are efect asupra instrumentelor financiare tranzacționate într-un loc de tranzacționare sau a căror tranzacționare are efect asupra prețului sau valorii altor instrumente financiare tranzacționate într-un loc de tranzacționare. În același timp, Regulamentul vizează și abuzul de piață incident atât pe bursele de marfuri (contracte spot pe marfuri conexe, produse licitate pe baza certificatelor de emisii) cât și pe piețele derivate.

Mai mult, prin Regulament sunt interzise manipulările cursurilor de schimb, exemplul negativ al scandalului Libor (London Interbank Offered Rate), rata dobânzii de referinâă interbancaraă utilizată și pentru stabilirea unor rate de dobândă pentru imprumuturi corporate si retail, fiind unul de data recentă.  Regulamentul interzice persoanelor fizice și juridice să transmită informații eronate sau derutante, precum și orice acțiune prin care s-a manipulat un sistem de referință, inclusiv manipularea normelor metodologice de stabilire a sistemelor de referință.

Regulamentul furnizează și o listă orientativă de strategii HFT (”high frequency trading”) care vor fi considerate ca manipulare de piață, de tipul plasării de ordine, care are ca efect disfuncționarea sau intârzierea funcționării unui sistem de tranzacționare (”quote stuffing”). Este extins astfel cuprinsul categoriilor de tranzactii suspecte, fiind incluse ordinele de tranzacționare neexecutate, cât și tranzactiile suspecte OTC. Potrivit Regulamentului, se consideră utilizare abuzivă a informațiilor privilegiate și atunci când o persoană anulează sau modifică un ordin privind un instrument financiar pe baza acestui tip de informații.

Regulamentul ofera autorităților de reglementare, supraveghere si control instrumente utile pentru identificarea și sancționarea abuzului de piață. Autoritățile au acces nerestricționat la sedii instituționale, înregistrari ale datelor de trafic ale operatorilor telecom și la înregistrările telefonice ale firmelor de investiții, putând solicita înghețarea sau punerea sub sechestru a activelor acestora.

În ceea ce privește sancțiunile de ordin administrativ, Regulamentul modifică cadrul anterior, considerat unul insuficient de sever si descurajant. Prevederile Regulamentului impun țărilor membre ale Uniunii Europene specificarea unor sancțiuni pecuniare administrative de cel puțin 1 până la 15 milioane EUR sau 15 % din cifra de afaceri anuală totală pentru persoanele juridice (precum societățile) și între 500.000 EUR și 5 milioane EUR pentru persoanele fizice, pe care autoritățile competente trebuie să le aplice în conformitate cu dreptul intern.

 

Alături de Regulamentul (UE) nr. 596/2014, Directiva 2014/57/UE privind sancțiunile penale pentru abuzul de piață impune tuturor țărilor membre ale Uniunii Europene armonizarea legilor naționale privind infracțiunile pentru abuzul de piață. În baza noilor norme, utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și manipularea pieței, două forme majore de abuz de piață, sunt sancționate cu o pedeapsă maximă cu închisoarea de cel puțin patru ani. Divulgarea ilegală a informațiilor privilegiate este considerată și ea ca fiind o infracțiune și se sancționează cu o pedeapsă maximă cu închisoarea de cel puțin doi ani.

 

Odata cu Regulamentul 596/2014 a fost adoptata Directiva de punere in aplicare (UE) 2015/2392 cu scopul de a stabili normele  care detaliază procedurile prevazute la art.32 alin.1 din Regulamentul 596/2014, inclusiv modalitățile de raportare a incălcărilor Regulamentului și cele referitoare la activitățile realizate, inclusiv in legătură cu măsurile luate ca urmare a raportărilor, măsurile de protecție a persoanelor care lucrează cu contract de muncă, precum și măsurile privind protecția datelor cu caracter personal.

Transpunerea noilor reglementări europene în România se efectueaza prin intermediul unui pachet legislativ cuprinzând Legea privind emitentii de instrumente financiare si operatiuni de piață (în stadiu de proiect), postată pentru transparență decizională atât pe pagina de internet a Autoritatii pentru Supraveghere Financiara cât și pe cea a Ministerului Finanțelor Publice. Spre deosebire de Regulament, a cărui aplicare directă operează conform potrivit art. 288 din TFUE începând cu 3 iulie 2016, proiectul de Lege privind emitentii de instrumente financiare si operatiuni de piață urmează a parcurge procedurile parlamentare în vederea adoptării, modificând o serie de acte normative din domeniul pieței de capital, respectiv Legea 297/2004.

Articolul a fost preluat de JURIDICE.ro

Posted in Note.


24 iunie 2016 – Procedura trimiterii preliminare. Experiențe românești. Seminar Mihai Sandru la Wolters Kluwer

Continued…

Posted in Evenimente.


Revista Afaceri juridice europene, nr. 6/2016 – iunie 2016

Continued…

Posted in Afaceri juridice europene.


C-286/16 Emixtani, pendinte

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


C-297/16, CMVRO, pendinte

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


C-298/16, Ispas, pendinte

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


Hotararea din 1 iunie 2016 in cauza C-241/15, Bob-Dogi [text integral]

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


Marc De Werd: Dynamics at play in the EU preliminary ruling procedure

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


La Cour de cassation et la construction juridique européenne

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


The Supreme Court of the United Kingdom. Practice Direction 11. The Court of Justice of the European Union

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


Coping with the Digital Tehnology: User Generated Content Exeption in Canadian Copyright Law/13 mai 2016, Iași

Continued…

Posted in Evenimente.


Ewan McGaughey, The Charter of Consumer Rights and the UK Supreme Court

Continued…

Posted in Recenzii, bibliografie.


Revista Afaceri juridice europene, nr. 5/2016 – mai 2016

Continued…

Posted in Afaceri juridice europene.


Concluziile AG SHARPSTON din 28 aprilie 2016 prezentate in cauzele conexate C‑439/14, Star Storage și C‑488/14, Max Boegl România si altii

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


Curtea de Apel Bucuresti formuleaza o trimitere preliminara in materia TVA

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


C‑328/15, Tarsia, Ordoananta Curtii din 14 aprilie 2016: Curtea de Justiție a Uniunii Europene este vădit necompetentă sa solutioneze cererea

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare.


Revista Afaceri juridice europene, nr. 4/2016 – aprilie 2016

Continued…

Posted in Afaceri juridice europene.


Cateva exemple din practica Curtii de Justitie privind reformularea intrebarilor preliminare

Continued…

Posted in Procedura trimiterii preliminare, Recenzii, bibliografie.


TUE, T-599/15, Caruz / OLAF, Ordonanta din 17 martie 2016, ECLI:EU:T:2016:170

Continued…

Posted in Actiune in anulare.


Lector univ. dr. Marieta Safta, RECEPTAREA DREPTULUI UNIUNII EUROPENE PRIN JURISPRUDENŢA CURŢII CONSTITUŢIONALE A ROMÂNIEI. SELECŢIE DECIZII PRONUNŢATE ÎN PERIOADA 1 IULIE 2015 – 31 DECEMBRIE 2015

Continued…

Posted in Studii si articole.


3/2016 – martie 2016 – Afaceri juridice europene

Continued…

Posted in Afaceri juridice europene.